«Сибур» планирует амбициозные инвестпроекты

Не всякая компания может похвастаться таким низким уровнем долговой нагрузки, как «Сибур», — всего 0,7 EBITDA. Однако компания не только приняла на себя долги структур Леонида Михельсона, образовавшиеся в ходе скупки акций холдинга, но и планирует амбициозные инвестпроекты и подумывает о выплате дивидендов своим новым собственникам.

Вчера гендиректор «Сибура» Дмитрий Конов сообщил, что, согласно предварительным оценкам, компания должна получить по итогам 2011 года консолидированную выручку около 255 млрд руб., что на 39% выше показателя за 2010 год (183 млрд руб.). Озвученная цифра уже включает результаты компаний «Сибур — Русские шины» и «Сибур-Минудобрения» — эти подразделения холдинг продаст до конца года, максимум — в январе 2012-го (с учетом финпоказателей шинного и агрохимического холдингов выручка «Сибура» превысила бы 300 млрд руб., отметил г-н Конов).

Прогнозы по чистой прибыли и показателю EBITDA «Сибур» не озвучивает. Но соотношение чистого долга компании к EBITDA составило по состоянию на конец сентября 2011 года всего 0,7. «Это уровень серьезно ниже среднего», — комментирует Владислав Метнев из БКС. А после продажи непрофильных активов этот показатель еще снизится, отмечает эксперт. Причем сумма чистого долга уже учитывает долговую нагрузку фирмы «Миракл»: в результате присоединения «Миракла» к «Сибуру» нефтехимический холдинг стал полным правопреемником этой структуры , в том числе по кредиту на 2,2 млрд долл. (примерно 70 млрд руб.), за счет которого «Миракл» финансировала покупку акций самого «Сибура».

Тем не менее, по мнению г-на Метнева, «Сибур» может позволить себе финансировать самостоятельно фактически любые проекты. Как сообщил Дмитрий Конов, по итогам 2011 года капитальные вложения «Сибура» выросли на 35,3% по сравнению с 2010 годом, до 58,6 млрд руб. (с учетом инвестиций в строительство комплекса по производству ПВХ «Русвинил»). Кроме того, вчера компания озвучила новый амбициозный проект — строительство крупного интегрированного нефтехимического комплекса «Запсибнефтехим» (до июля 2011 года фирма называлась «Казань-Нефтехим», но для нового проекта «Сибур» переименовал старую «дочку» и сменил ее адрес на Тобольск). Мощность новой установки пиролиза может составить рекордные для России 1,5 млн т в год. Кроме того, планируется строительство установок по производству полимеров (полипропилена и полиэтилена) общей мощностью до 2 млн т в год и установок по выделению бутадиена, изобутилена и бутена. Сырьем будут служить легкие углеводороды. «Этот проект должен во многом использовать то сырье, которое мы получаем в Западной Сибири», — пояснил глава «Сибура». Правда, потребует проект «многие миллиарды» и реализован может быть не раньше 2017 года (сейчас он на стадии «подготовки к разработке расширенного базового проекта»). По заверениям г-на Конова, компания будет подходить к проекту с осторожностью, чтобы не повредить собственному финансовому положению.

Многомиллиардные инвестиции, считают в компании, не помешают ей выплачивать дивиденды новым собственникам. По итогам 2010 года выплаты акционерам не производились, однако глава «Сибура» считает это скорее исключением, нежели правилом (по итогам 2009 года акционеры «Сибура» получили в виде дивидендов более 4,8 млрд руб., 25% чистой прибыли). «Есть поручение совета директоров менеджменту подготовить предложения по дивидендной политике, которую совет директоров мог бы официально утвердить», — поделился вчера г-н Конов. На протяжении многих лет холдинг в соответствии с дивидендной политикой выплачивал акционерам четверть чистой прибыли по МСФО. Другой актив г-на Михельсона — НОВАТЭК, например, ориентируется по уровню дивидендных выплат на 30% чистой прибыли по РСБУ. «Я считаю, это оптимально», — заявил на днях Леонид Михельсон (цитата по РИА Новости). Если «Сибур» прислушается к мнению своего нового собственника, только по итогам девяти месяцев 2011 года он выплатит акционерам 14 млрд руб. (чистая прибыль холдинга «Сибур» по РСБУ по итогам января—сентября составила почти 47,7 млрд руб.), из них 8,2 млрд руб. придется на долю г-на Михельсона.